摩根士丹利：为什么中国最近开始关注稳定币？

按：近期人人言必称稳定币，金色财经此前汇总了从政府高层、企业家、经济学家、国家智库、券商等中国各界人士对稳定币的讨论，参阅“美元稳定币冲击波 中国会怎么应对”。

5月19日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强也领衔发表了研报“稳定币和RMB国际化？”。让我们来看看外资券商是怎么看稳定币和其对RMB国际化影响的。

全文如下：

我们认为中国最近对稳定币表现出新的兴趣，是由于担忧美国稳定币立法可能扩大美元主导地位。中国央行正在把香港作为未来支付替代方案的试验场。但仅有代币化并不能让人民币实现国际化，真正的工作在于国内改革。

北京为何现在关注稳定币？

美国参议院通过了GENIUS法案，该法案要求美元稳定币必须有足额支持，这标志着一个转折点。如果该法案在众议院通过，将实质上把锚定美元的稳定币（目前占稳定币市场的99%）转变为合成美元，并将它们深度嵌入全球支付体系，从而提升对美国国债的需求。

在我们看来，这不是对美元主导地位的挑战——而是进一步加强了美元主导地位。稳定币不是新货币，而是现有货币的新分发渠道。它们通过低成本、几乎即时的结算，将美元的影响力扩展至加密货币、Web3以及新兴市场。