作者:Sam Callahan,比特币分析师;编译:金色财经xiaozou
我对约8200份13F文件进行了仔细研究,根据我的统计,2024年第四季度有1,573家机构持有比特币多头头寸。
这些机构包括银行、对冲基金、注册投资顾问(RIAs)、家族办公室、捐赠基金、养老金、主权财富基金以及其他资产管理公司。
以下是我的一些主要发现:
在进行深入探讨之前,我想先解释一下13F文件到底是什么。
13F文件是什么
每个季度,大型投资公司(管理资产超过1亿美元)都必须向美国证券交易委员会(SEC)提交13F文件,披露其持有的美国股票及与股票相关的资产,如ETF、房地产投资信托基金(REITs)、期权和可转换债券。
重要的是要知道,13F文件仅包含公司在美国股票相关资产中的多头头寸。因此,13F文件并不包括债券、房地产、大宗商品、贵金属、私募投资(对冲基金、风险投资等)、期货、现货比特币、现金、外国股票/货币以及空头头寸等资产。也就是说,13F文件并不能完整地反映公司的整体投资组合。我们无法得知公司在美国股票相关资产以外的其他资产类别中的头寸,也无法确定多头头寸是否仅仅是为了对冲其他地方的空头头寸。
我提到这一点是因为我将讨论这些文件中的比特币头寸规模——但请注意,这些数据仅反映了公司在美国股票相关资产中的配置。实际上,假设它们也在其他资产类别中进行投资,那么它们的实际比特币头寸规模可能会更小。
一个很好的例子就是:Abu Dhabi主权财富基金最近披露了其持有的$IBIT(比特币ETF)头寸——这是迄今为止最令人兴奋的13F文件之一。比特币是该基金的第二大头寸,敞口约为4.37亿美元。但关键在于……这份13F文件仅报告了200亿美元的管理资产规模(AUM),而该基金的实际总AUM为3020亿美元。换句话说,13F文件仅占该基金总持仓的约6.6%。这是合理的,因为该基金投资于全球范围内的多种资产类别,远不止美国股票。因此,实际上,比特币仅占该基金总投资组合的0.1%,而非2.1%——但即便如此,这仍然是一个重大的积极进展。
考虑到这一点,这些13F文件中所有机构的比特币头寸中位数仅为0.13%。微乎其微……但前景很乐观。这表明比特币仍处于机构采用的早期阶段。有一点需要注意:贝莱德(BlackRock)最近建议配置1-2%的比特币。
但也有一些投资公司对比特币的配置比例高于同行——而且这些公司恰好由一些业绩出色的顶级基金经理管理。
以下是一些引起我注意的最有趣的13F文件……
一些有趣的发现
(1)Horizon Kinetics
比特币是Horizon Kinetics的第二大头寸(16.16%),敞口约为13亿美元。该公司由投资界的杰出人物Murray Stahl管理。在第四季度的市场评论中,他们解释了为什么没有调整比特币头寸。
(2)Bracebridge Capital
其最大头寸是比特币(23.6%),敞口约为3.34亿美元。该公司由Nancy Zimmerman领导,为基金会、养老基金、高净值个人管理资金,并管理过去20年中表现最好的两个捐赠基金——耶鲁大学和普林斯顿大学——的部分资产。
(3)Tudor Investment Corp
Tudor的最大头寸是比特币(1.625%),敞口约为4.36亿美元。这份文件引起了一些关注,原因很充分。Paul Tudor Jones是他这一代最伟大的投资者之一。上个月,他谈到了为什么现在持有比特币。
(4)Fortress Investment Group
比特币是其第四大头寸(11.2%),敞口约为7000万美元。注:Abu Dhabi主权财富基金Mubadala去年收购了Fortress 68%的股份,成为其大股东。因此,这实际上只是阿联酋对比特币的更多敞口。
(5)Brevan Howard
比特币是其第二大头寸(8.74%),敞口约为14亿美元。Brevan Howard多年来一直是比特币的多头。这家大型宏观基金对持有资产颇有心得。在2022年熊市期间,比特币下跌了50%,亿万富翁Alan Howard发表了如下看法。
(6)Discovery Capital
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