作者：childish_phillip 来源：X，@ChildishPhillip

笔者在传统金融机构摩根大通的投行部开启职业生涯，后来加入Crypto CEX的 Listing团队，此文记录其短暂的职业生涯中中的一些不成熟的感悟。

IPO(首次公开募股)和CEX(中心化交易所)上币本身是两种完全不同的融资和市场进入方式，但却有着相同的核心目标:吸引资金、吸引投资者、扩大市场影响力。

尽管两者诞生于截然不同的背景和时代，但随着加密货币行业的迅速发展，CEX上币也不断被拿来与传统金融IPO进行比较。

那么，这两者到底有哪些异同?CEX上币是否能从股权IPO的发展过程中汲取一些经验，推动自身的规范化和发展呢?

本文将从多个维度剖析这两种上市方式，并探讨其未来的可能交汇点。

一、IPO与CEX的核心目标与定位

1、IPO:企业成人礼与进入资本市场的入场券

IPO是企业进入资本市场的“终极仪式”，主要目标是吸引资本以支持业务扩展、研发投入或并购计划。企业通过IPO向公众投资者出售股权，投资者则期待通过股息和股票增值获得回报。美股市场参与IPO的投资者主要以机构为主，长期投资者是市场的中坚力量。

2、CEX上市:加密世界的流量入口

CEX上币是加密项目发行代币后进入市场交易的重要环节，通常项目方不通过CEX上币进行直接融资(IEO除外)，其主要目标为提升代币流动性、扩大市场影响力、吸引更多投资者关注与吸引更多用户加入生态系统。投资者的期待通常也更直接-通过代币价格的上涨实现资本增值，而无需像股票持有者那样关注股息等长期回报。

二、上市

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