币圈子(120BTC.COm)讯：随着以太坊手续费收入因L2技术普及下降而被许多公链超车，市场出现质疑声浪：「ETH是否正在失去价值？」对此，DeFi分析师DefiIgnas与用户fabdarice提出观点，强调评估L1区块链价值不能仅看手续费，还应纳入去中心化与生态成熟度等关键面向。
手续费≠价值？Tron VS 以太坊揭开关键盲点
DefiIgnas在一则推文中指出，仅以手续费收入衡量区块链价值，实在是过于狭隘。
他以波场(Tron)为例，即便其手续费收入近日一度高于以太坊，但市值与市场所赋予的价值却远低于ETH，并强调：去中心化、安全性、开发者活动、总锁仓价值(TVL)及代币经济学，才是长期影响力的关键。
底下不少用户也补充指出，Tron的手续费主要来自稳定币交易量，但生态系缺乏创新与去中心化，使其潜力受限：在我看来，收入仅决定了一条公链价值的下限，而其应用场景则定义了其价值的上限。
低手续费等于失败？Ignas反驳：以太坊仍在进化，不是衰退
面对以太坊手续费下滑，一些市场分析机构开始下修ETH价格预测，甚至认为其发展动能衰退。但DefiIgnas认为，这其实是区块链迈向高效、可持续性的自然演进：
若单看手续费论英雄，比特币市值理应不如以太坊，但事实显然相反。
他同时引用了用户fabdarice的观点，以太坊早期在工作量证明(PoW)阶段甚至没有「收入」概念，现在手续费的下降是L2方案成功的象征。他提到，以太坊仍然经常拥挤、交易量成长15倍、发行率从4.06%降至0.7%，这些数据反映其长期竞争力正在提升。
不是数位石油，是数位经济基石!以太坊的多重价值正在成形
DefiIgnas指出，对他而言，以太坊与Solana等L1代币属于「生产性资产」，不只是用来交易或储值，更可用于参与生态活动、空投与价值创造。他坦言这类策略带有投机成分，但也是挖掘L1价值的一种方式：
比特币被用于对抗宏观经济不稳定性，而以太坊则在数位经济中扮演不同角色，两者价值来源并不冲突。
此外，他强调以太坊在MakerDAO或Ethena等DeFi生态中作为抵押资产，具有不可取代的地位，未来也将成为数位经济的关键支柱：
市场对以太坊价值的认知正在转变，从单纯的「数位石油(交易手续费来源)」转向更广泛的角色，因此其价值也将更需要多方评估。
(以太坊的「敦克尔克时刻」?IOSGVC共创人：产业信仰动摇，短期投机主导市场)
别再用狭隘眼光看区块链，L1的价值或需重新审视
这场关于以太坊与L1区块链价值的讨论提醒，价格与收入只是冰山一角。DefiIgnas与fabdarice的分析揭示，真正的价值来自技术、去中心化、生态扩展与网路效应。未来，评估L1价值的标准将更多元，也更贴近它们在数位经济中扮演的关键角色。
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