币圈子(120BTC.COm)讯：在FTX破产事件后，加密货币产业对于营运透明度的要求日益迫切，众多机构纷纷采纳链上储备金证明(Proof-of-Reserves,PoR)机制，借此公开其资产储备状况。然而全球最大的比特币企业持有者Strategy(前身为MicroStrategy)执行主席Michael Saylor，近日在Bitcoin 2025大会上对此趋势提出警告，直指链上储备金证明是「糟糕的想法」，此番言论旋即引发业界广泛关注。
链上储备证明的安全性问题
于Bitcoin 2025大会期间，市场除了关注比特币(Bitcoin)价格一度触及108,789美元(上涨0.81%)，以及以太币(Ether)报2,564美元(上涨0.23%)等市场动态外，Michael Saylor在会中的发言更是焦点。他明确指出：「目前的常规储备金证明方式并不安全，它实际上稀释了发行方、托管方、交易所和投资者的安全性。这不是个好主意，是个糟糕的主意。」
Strategy公司作为全球最大的企业比特币持有者，其立场备受瞩目，数据显示，该公司至今持有576,230枚比特币，当时价值约62.6亿美元。因此其执行主席Saylor的发言在业内具有相当的指标意义。
日前Blockware Solutions首席分析师Mitchell Askew在X(前Twitter)上提问Strategy是否会考虑公布其链上储备金证明，Saylor未直接回应是否会执行，但重申其观点，认为基于潜在的安全风险以及缺乏负债数据佐证的片面性，此举是「糟糕的想法」。
Michael Saylor对于链上储备金证明的主要疑虑集中在其潜在的安全风险。他解释道，公开企业持有的钱包地址，无疑将这些资产暴露于被不间断追踪的风险之下，长期而言，可能对公司的整体安全构成威胁。
他进一步强调了此观点的严重性，表示：「没有任何一位机构级别或企业安全分析师会认为，公布所有钱包地址是个好主意，因为这会让你持续被追踪。你可以去问问AI，让它进行深度思考，然后问它：『公布钱包地址会带来哪些安全问题？』以及『随着时间推移，这将如何损害你的公司安全？』AI可能会给你一份长达50页的报告，详述各种安全隐患。」
储备证明缺乏财务信息
除了安全考量，Saylor亦强调，单纯的链上储备金证明仅能展示机构所持有的资产，并无法揭露其负债状况。他坚信，倘若缺乏经由四大会计师事务所审计的完整负债数据作为对照，仅凭资产证明本身几乎是「无关紧要的」，毕竟在投资层级来说，市场更看重企业将资产扣除负债的净值，以及现金流等可盈利性。
这一观点与Kraken交易所执行长Jesse Powell先前对Binance储备金证明提出的质疑不谋而合，两者均凸显了业内对于仅凭资产证明而缺乏负债透明度的普遍担忧，认为此举未能提供机构财务状况的全貌。
业界透明度趋势与PoR实践
但现今业界仍普遍认为，链上储备金证明(Proof-of-Reserves)的主要正面效益在于显著提升市场信任感与信息透明度。对用户而言，这提供了一种可独立验证相关机构是否确实持有其声称资产的途径。然而此机制并非完美无缺。正如Saylor所忧虑的，公开钱包地址可能引发安全漏洞;此外，亦存在如透过短期借贷操纵储备数据以虚增资产的潜在风险。更进一步而言，单纯的链上证明并不足以完整反映一个机构的全面财务健康状况，其他如用户隐私保护、日常营运的实际限制，以及尚不明朗的监管环境等，均是机构在实施储备金证明时必须审慎评估的复杂因素。
总体而言，Michael Saylor对于链上储备金证明的尖锐批评，清晰地揭示了加密货币机构在追求更高透明度的同时，所必须面对的复杂权衡与挑战。他的核心论点——即公开钱包地址可能引发的安全威胁，以及仅仅揭露资产却忽略负债所造成的资讯不对称——直指当前PoR实践的痛点。
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