币圈子(120btC.coM)：短短七天，加密交易员「qwatio」用25倍至50倍杠杆连续八度被清算，帐面亏损累计1,250万美元；三个月前，他曾靠同样的高杠杆一天赚进680万美元。这场戏剧化的盈亏翻转，再次揭露高杠杆交易「天堂与地狱只差1%价差」的真相。
事件概览：七天八度被清算
根据Lockonchain侦测，大型交易员「qwatio」在6月24日至30日期间，先后八次遭到强平。最新一次是25倍ETH多单，清算价被迫拉高到2,534美元;同时持有的BTC多单也被部分平仓，新的清算价升至109,170美元。前三天他已损失1,000万美元，此后又多亏250万美元。剧烈波动后，一些交易平台把ETH杠杆上限从50倍降到25倍。
杠杆机制：天堂与地狱只差1%
杠杆放大报酬，也同步放大风险，理论上以100倍杠杆为例，标的价格只要反向波动近乎1%，保证金就会归零并触发强平。主流交易所维持保证金比多落在0.5%至1%。6月27日，市场单日出现2.17亿美元杠杆仓位清算;6月30日，BTC一度下跌近4%，24小时内更引发超过11.5亿美元清算，最大单笔是Binance的2亿美元多单。高杠杆缩短进场价与清算价的距离，稍有风吹草动就可能引爆多米诺效应。
专家提醒：50倍杠杆对于ETH过高
在高波动市场，生存优先于获利，而qwatio案例则是连续一个礼拜发生的，因此就连短期生存问题都成问题时，波动率风险控管就成了首要检讨对象，据一名行业经历八年的交易员「阿龙」分析，该名交易员在25~50倍杠杆上在标的可能挑选错误，依照近期的波动率显示，做20倍以上个杠杆要活过半天到一天，最好的标的选择是比特地，而以太坊的波动率要略高于比特币，以近期的数据来看，开10倍以下杠杆则是最好选择，
“他不是只开一次赔光，是连开了八次，跨度达一周，因此可以看作是一个中长期的交易，这应该优先考虑生存度。可开杠杆倍数跟预期倍波动率是反向关系，考虑到交易所还有目标价与现货价差，实际上20倍杠杆可能在不到理论的5%波动中就被清算，而杠杆越高，实务与理论上的这个隐形清算距离也越大，这也是高杠杆隐藏的陷阱。”
提醒读者，杠杆合约风险极大，应掌握风控三要点：第一，降低杠杆，倍数愈低，与清算价的缓冲愈大；第二，严格设定停损，到点立即执行；第三，利用期权或反向仓位进行对冲，以减少单向敞口。工具可参考比特币清算热力图观察强平密集区，并随时监控保证金健康度，以免财产损失。
近一周最高与最低价差达17.8%
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