为什么说比特币 L2 比以太坊 L2 更具市场潜力？

作者：Jon Charbonneau 来源：DBA 翻译：善欧巴，金色财经

介绍

比特币的顶级二层网络（L2）将释放加密领域中最大的市场之一。

这一潜力显而易见：比特币（BTC）市值已接近 2 万亿美元，正逐步超越黄金成为全球最大的资产。能够主导比特币使用的网络平台，未来注定会成为巨头。

目前，大多数人试图通过以太坊 L2 的视角来理解比特币 L2。然而，这种类比思维往往会导致错误结论，包括：

1. 低估市场规模：比特币 L1 缺乏可编程性，这意味着比特币 L2 的市场机会本质上大于以太坊 L2。

2. 忽视决定“赢家”的因素：与以太坊 L2 相比，比特币 L2 对安全性的要求更高，且安全性将在早期起到更重要的作用。

3. 低估可构建的可能性：最近的技术突破使得构建比特币零知识汇总（ZK-rollups）成为可能，这些技术带有乐观-ZK 桥接（具有“n 选 1”的信任假设）。更令人惊喜的是，这些创新将比预期更早到来。而未来可能的比特币升级甚至可能完全去信任化（例如，支持直接 ZK 验证并移除“n 选 1”机制）。

在本文中，我们将使用更广义的 L2 定义，包括从信任型（如侧链）到信任最小化型（如 ZK-rollups）的所有类型，但主要聚焦于完全可编程的 L2，而非支付通道等更专业的协议。

比特币 L2 的潜在市场大于以太坊 L2

我们从第一个误解开始：低估了比特币 L2 的潜在市场（TAM）。

比特币 L2 的市场机会远远大于以太坊 L2。这一结论部分显而易见，因为比特币市值比以太坊高约 4.7 倍，但更重要的是以下根本性原因：

1. 以太坊 L2 的目的是扩容

以太坊 L1 提供完整的可编程执行环境，其 L1 存储的状态价值远高于其 L2，尽管 L1 速度慢、吞吐量低。L2 的作用是提供与 L1 相同的功能，但更快、更便宜。L1 仍然是“真金白银”的所在，而 L2 更多是“试水”的地方。

2. 比特币 L2 的目的是扩容和可编程性

比特币 L1 缺乏可编程性功能。而可编程性是解锁更强隐私、更好的自托管体验以及基本 BTC DeFi 的关键。如果 L1 无法提供这些功能，那么这就为构建比特币的主导执行层留下了巨大的空间。

目前，大多数市场参与者以以太坊 L2 为模型来理解比特币 L2，但正确的比较对象应该是以太坊 L1。胜出的比特币 L2 将成为比特币的执行层——为最好的加密资产提供核心支持的基础设施。

只需自问：如果比特币 L1 是完全可编程的，你会使用它吗？我肯定会。不过，值得庆幸的是，比特币 L1 没有提供这种通用可编程性，因为这种简单性是比特币作为货币特性的核心优势之一。然而，将这一功能叠加到 L2 上的价值是不可否认的，而 L2 现在有机会实现这一目标。

考虑到执行层通常表现出极强的幂律分布特性：

• 以太坊：以太坊 L1 仍然是最有价值的执行层，在收益、DeFi 锁仓量（TVL）、稳定币发行等指标上占据主导地位。其 L2 的规模都远小于 L1。

• 比特币：我们也可以预计，比特币 L2 会有一个长尾分布，最大比特币执行层将逐渐拉开差距。然而，由于 L1 缺乏可编程性，主导比特币的执行层必须是 L2。唯一的问题是：哪一个 L2 会成为赢家？

正如以太坊 L1 对 ETH 的作用一样，我相信主导的比特币执行层必须：

1. 显著增强比特币的功能性（如更好的隐私、更友好的自托管用户体验和基础 DeFi 功能）。

2. 不显著削弱比特币的核心优势（如安全的自托管、抗没收性和无许可使用）。

因此，安全性将是决定性因素。

L2 安全性

以太坊 L2：速度优先于安全性

我们现在来看第二个误区：认为比特币 L2 的高安全性无关紧要，因为以太坊 L2 用户对安全性并不敏感。

观察当前的以太坊 L2：

• 安全型 L2：目前上线的三个第二阶段汇总（Stage 2 Rollups）几乎无人问津。

• 不安全型 L2：用户毫不犹豫地将数十亿美元投入到“L2”存款合约中，而这些合约由不明身份的 3/5 多签控制，没有验证机制，也没有链。即便是 Base 也仅处于第一阶段（Stage 0）。Optimism 和 Arbitrum 已进入第一阶段（Stage 1），但采取了许多捷径（例如，Optimism 多年来没有验证机制，而 Arbitrum 仍有白名单）。

由此，许多人得出结论：比特币 L2 的成功需要优先考虑速度，忽视安全性以快速吸引用户。这就是所谓的“速度