VC币 空投和一场绚丽的技术梦

来源：X,Rui@YeruiZhang

在2022到2024上半年的周期，强VC背书 大空投给“社区” 先发币在做事的模式成为了市场的主流趋势，终端交易所在TGE的超高溢价让他们的偏好决定了这是最合理的路径。熊市周期注意力PVP的模式让大项目的发行吸血全市场，从APT-SUI-OP-ARB都是这个路径走出来的恐怖怪兽。对于这些项目来说，他们通过撒币给社区获得了短时声量，这是一种路径依赖，所以做生态的办法也是撒钱，撒钱给那些希望能带来流量的项目（因为他们缺乏直接和社区/流量沟通的能力）。所以能看到在过去的两年一些明星VC投的应用都能在这些生态获取足够的声量。

本来这场人欺人的游戏是会慢慢衰竭的，山寨币会像18-20年周期完成一次至暗级别的洗牌。但随着现货ETF的通过，市场的赚钱效应回归，这批项目在自己的舒适区上不断求索，市场还会一直买单。其中最有趣的两个例子是Sei和Pyth，这两个项目在上线前的Runway应该都不超过6个月，上线之后好投资机构 赛道强对标 空投效应=首发大所 超高初始FDV。前者在上线后疯狂OTC出货，后者从OK登陆币安后还创下新高。本质上就是市场在原有的估值模型下不断强化逻辑，结果把他们推到了不该有的高位。