作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；编译：陶朱，金色财经
3 月 28 日至 3 月 31 日期间，BTC 价格从 87,241 美元跌至 81,331 美元，抹去了前 17 天的涨幅。6.8% 的回调清算了 2.3 亿美元的看涨 BTC 期货头寸，并且在很大程度上跟随美国股市的下跌势头，因为标准普尔 500 期货跌至 3 月 14 日以来的最低水平。
尽管 3 月 31 日努力维持在 82,000 美元以上，但四个关键指标表明投资者信心强劲，并且有迹象表明比特币在不久的将来可能会与传统市场脱钩。
标准普尔 500 指数期货（左）与比特币/美元（右）。资料来源：TradingView / Cointelegraph
交易员们担心全球贸易战对经济增长的影响，尤其是在 3 月 26 日美国宣布对外国制造的汽车征收 25% 的关税之后。据雅虎新闻报道，高盛策略师第二次下调了该公司年底标准普尔 500 指数的目标，从 6,200 点下调至 5,700 点。同样，巴克莱分析师也将他们的预测从 6,600 点下调至 5,900 点。
无论投资者风险认知增强的原因是什么，黄金在 3 月 31 日飙升至 3,100 美元以上的创纪录高位。这项价值 21 万亿美元的资产被广泛认为是终极对冲工具，尤其是当交易员优先考虑替代品而不是现金时。与此同时，美元兑一篮子外币走弱，美元指数从 2 月份的 107.60 点跌至 104.10 点。
比特币指标显示强劲，而长期投资者并不担心
尽管比特币在 6 个月内上涨了 36%，而同期标准普尔 500 指数下跌了 3.5%，但比特币作为“数字黄金”和“不相关资产”的说法仍受到质疑。比特币的几个指标继续显示强势，表明在各国央行转向扩张措施以防止经济危机的情况下，长期投资者对暂时的相关性并不感到不安。
比特币的挖矿哈希率（衡量网络区块验证机制背后的计算能力）创下了历史新高。
比特币挖矿 7 天平均哈希率估计值，TH/s。资料来源：Blockchain.com
3 月 28 日，7 天哈希率达到峰值 8.562 亿 TB/秒，高于 2 月份的 7.988 亿 TB/秒。因此，从已知实体流入交易所的情况来看，矿工没有出现恐慌性抛售的迹象。
过去，BTC 价格下跌与“死亡螺旋”的 FUD 时期有关，矿工在无利可图时被迫抛售。此外，根据 Glassnode 的数据，3 月 30 日矿工向交易所的 7 天平均净转账为 125 BTC，远低于每天开采的 450 BTC。
比特币 7 天矿工净转账量平均值，BTC。资料来源：Glassnode
比特币矿商 MARA Holdings 于 3 月 28 日提交了一份招股说明书，计划出售价值高达 20 亿美元的股票，以扩大其 BTC 储备并用于“一般公司用途”。此前，在美国上市的视频游戏公司 GameStop (GME) 于 3 月 26 日提交了一份 13 亿美元的可转换债券发行计划，同时更新了其储备投资策略，将潜在的比特币和稳定币收购纳入其中。
加密货币交易所储备下降
根据 Glassnode 的数据，3 月 30 日，加密货币交易所的储备降至 6 年来最低水平，达到 264 万 BTC。可立即交易的代币数量减少通常表明投资者更倾向于持有，这在比特币价格在 7 天内下跌 5.1% 的情况下尤为重要。
最后，3 月 27 日至 3 月 28 日期间，美国现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的净流出接近于零，这表明机构投资者充满信心。
简而言之，由于创纪录的高挖矿哈希率、企业采用和 6 年来最低的交易所储备，比特币投资者仍然充满信心，这表明长期持有。
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